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“合肥模式”与“深圳模式”

2023-06-28 10:06

目今，资源招商已经成为各地政府开展招商引资、聚合社会资源、助推新兴工业、增进经济转型的有力手段。重点省市因地制宜探索资源招商新模式，在基金运营治理、组织形式等方面各有着重，涌现出不少新要领、新履历。其中，“合肥模式”“深圳模式”较为典范。

在实践中，安徽合肥坚持“以投带引”，依托三大国资平台，围绕投资全链条打造“引进团队—国资引领—项目落地—股权退出—循环生长”闭环；

深圳则多在企业陷入�；苯槿�，通过议价实现抄底纾困，顺势导入工业项目，并依托科技园区拓展“空间+金融”效劳链。

这些履历与探索为其他地方政府高水平推进资源招商带来新思绪。

1 合肥模式

“以投带引”，依托国资平台打造工业引育闭环。

2010—2020年，合肥GDP规模从2700亿元增至万亿元，天下排名升至20位，被称为“最大黑马都会”。

合肥通过“以投带引”招商引资新模式，引入并培育了新型显示器件、半导体和新能源汽车等新兴工业集群，实现十年“换道超车”。

总团结肥资源招商基本路径可归纳综合为：以尊重市场规则和工业生长纪律为条件，以资源纽带、股权纽带作为突破口和切入点，政府通过财务资金增资或国企战略重组整合打造国资平台，再推动国资平台探索以“管资源”为主的刷新，通过直接投资或组建加入种种投资基金，发动社会资源效劳于地方招商引资，形成工业培育协力。

一方面，合肥注重强化资源运作，依托合肥产投、合肥兴泰、合肥建投三大国资投资平台作为开展资源招商的“牵引器”和“主力军”，团结中信、招商等头部投资机构配合设立近千亿元的工业基金群，形成“指导性股权投资+社会化投资+天使投资+投资基金+基金治理”的多元化科技投融资系统，一直增强立异资源天生能力。

例如，合肥建投深耕新型显示、集成电路等战略性新兴工业，2016年提倡组建市场化运作的合肥芯屏工业投资基金，现在基金实缴规模265亿元，位居天下私募股权基金头部方阵，累计完成对外投资366亿元，项目包括京东方10.5代线、彩虹集团高世代液晶基板玻璃生产线——彩虹8.5代线、力晶12英寸晶圆制造、安世半导体等。合肥产投加入中兴合创基金、华登国际、建广基金、安徽省集成电路基金、新站基金等多只基金，总规模凌驾640亿元。

另一方面，在详细运作机制上，合肥主要通过投资并引入上市公司募投项目推动落地，并围绕投资前期、中期、后期全链条打造“引进团队—国资引领—项目落地—股权退出—循环生长”闭环，推动都会经济生长与项目招引、工业培育共融共生、协同生长。

前期，审慎尽职视察，通过理性决议降低投资危害。

合肥在决议前期会深入研判目的项目的谋划、财务、执法关系等综合情形，明确工业刚需、市场规模、生长远景，评估投资可行性，在此基础上确定投资详细偏向。在此历程中，合肥注重政府部分内部协作，统筹发改、经信、科技、投促等多部分和产投、建投等投资平台团结建设工业向导小组，认真工业项目审核把关，重点工业、重大项目市向导牵头跟踪。

与此同时，合肥重视借力外脑，约请100余位企业家作为招商照料，建设目的工业领域顶级专家数据库，关于体量大、手艺先进、专业性强的项目，依托专业团队论证切脉。

通过审慎尽职视察和手艺设计，能够最洪流平确保决议理性，提高乐成率、降低危害，这也成为合肥加入都会之间招商引资竞争的主要较量优势。

中期，投资并引入上市公司募投项目，推动项目落地。

工业投资偏向确定后，合肥摒弃了双方直接组建合资企业的古板招商引资方法，而是借用资源市场，由国资认购流动性较强的上市公司股权，上市公司拿到股权融资后再自行在合肥落地项目，从而阻止政府投入固化和沉淀。

例如，2010年为支持京东方北京8代线项目建设，合肥融科斥资近20亿元加入京东方A定增；2014年4月合肥建翔斥资60亿元加入定增，均直接推动京东方8.5代线和10.5代线落地合肥，基板玻璃、偏光片、模组等工业链上下游其他企业也相继落户。

2020年头，蔚来汽车与合肥市政府签署相助协议，获得70亿元股权融资。生意完成后，合肥合计持有蔚来中国24.1%的股份，蔚来持有75.9%的股份。按蔚来中国约占蔚来85%的股份盘算，合肥该笔投资盈利凌驾1000亿元。

后期，拓展工业配套效劳，完善国资退出机制。

为推动落地工业项目真正“扎根”，合肥坚持全工业链招商，通过一直拓展工业链配套效劳，形成工业集聚效应和上下游联动效应，打造工业生长生态圈。

例如，为解决家电、平板显示、电脑等支柱工业转型升级缺“芯”问题，合肥瞄准缺链补链要害环节，先后引进百亿级配套项目，形成涵盖设计、制造、封测、质料、装备环节的集成电路全工业链，年产值坚持约20%的增添。

在项目成熟运转后，合肥遵照“不钻营控股权，工业向好生长后实时退出，再投入到下一个项目”的基本路径，设计了完善的国资退出机制。

例如京东方项目在完成8.5代线项目建设后，合肥国资通过二级市场减持完成投资退出，为新的投资积累资金，实现良性循环。

2 深圳模式

“抄底纾困”，精准导入与提质升级并举。

深圳现在基本形成以基础设施公共事业为主体、以金融及战略性新兴工业为两翼的“一体两翼”国有资源名堂，通过纾困上市公司实现工业精准导入，并依托区域内优质园区载体一直拓展工业生长空间，建设全周期科技金融效劳系统，推动落地企业提质升级，形成可供借鉴的“深圳模式”。

我们梳剃头现，深圳开展资源招商注重把控投资时机，选择在大型企业陷入流动性�；蚰被凸鹊囊诘阆伦⒔槿�，进而通过议价实现抄底纾困，顺势导入工业项目。

剖析其战略的内在逻辑：在打造完整工业链、营造工业生态圈的战略目的下，纵然个体落地项目暂时泛起谋划难题，也能够为外地创立税收、就业和GDP，并且在借助种种基金组合投资后，能够有用疏散某个详细项目的投资危害，确保国资清静。

以战略投资荣耀和苏宁易购为例，在此之前，深圳国资系统内天音控股已获得苹果、三星、华为、小米、魅族等手机品牌署理权，系统内麦捷科技客户包括中兴通讯、华为、遐想、小米、长虹、康佳等企业，另外旗下尚有供应链企业怡亚通，起源形成手机、家电和供应链网络，投资荣耀和苏宁易购有助于补足工业链、供应链薄弱环节，进一步强化协同效应，实现工业深耕。

“园区+创投”是深圳开展资源招商的奇异模式。以科技园区为依托拓展工业生长空间、强化工业承载力；以科技金融为纽带，通过前期租金、资金和手艺入股等详细方法，为科技园区和新兴工业生长提供资金支持，同时分享工业生长盈利。通过国资与立异型科技企业之间的相助机制，深圳控股一批中小微立异型科技企业，在生物工业、人工智能、文化创意等领域形成生长新优势。

据统计，现在深圳国资共建设运营了71个科技园区，修建面积凌驾2500万平方米，为落户企业提供租金优惠，并通过“优先跟投权”(通常不凌驾5%)，在创业团队孵化、生长、成熟历程中，适时开展股权投资。

科技金融方面，深圳着力打造涵盖天使孵化、创业投资、融资担保、上市培育、并购重组等全生命周期的科技金融效劳系统，通过混淆所有制的“基金群”，有用撬动社会资源效劳工业和都会生长，累计为凌驾6.7万家中小微企业，提供凌驾1万亿元的融资支持。

统计数据显示，2020年深圳市属国企总资产4.11万亿元，共拥有34家上市公司，整年实现营收7956亿元。凭证最新目的，到2022年深圳市属国企的总资产将超4.5万亿元，净资产收益率坚持在天下前线。

3 三点启示

聚焦重点环节领域，高水平推进资源招商。

资源招商能够以少量财务资金撬动金融和社会资源，扩大基金对项目投入的规模和力度，起到工业指导和培育作用。

我们研究“合肥模式”和“深圳模式”发明，两地政府资源招商普遍聚焦“招什么”“怎么招”重点环节领域，充分验展资源的前言和枢纽作用，构建政府有为、市场有用的生长新模式，将行政主导下的单打独斗变为“政府指导、市场运作”的协同作战，一连放大经济效应。

(一)“招什么？”：突出政策意图，精准定位新兴工业

政府通过设立指导基金开展资源招商通常具有较强的政策意图，与通俗的市场投资行为相比，政府指导基金的主要目的不是高额投资回报，其焦点诉求在于指导增进地方工业生长，通过指导基金招引优质工业项目，进而推动调解工业结构、增进工业集聚、指导区域经济转型。

从详细投向来看，政府资源招商主要围绕国家战略性新兴工业妄想重点支持的七大工业，聚焦新一代信息手艺、高端装备制造、新能源汽车、生物工业、节能环保、数字经济等知识手艺麋集、物质资源消耗少、生长潜力大、综合效益好的前沿工业领域。

值得注重的是，为了填补一样平常创业投资企业主要投资于成恒久、成熟期和重修企业的缺乏，政府指导基金也着重帮助外地中小企业、科创企业、高新手艺企业生长，包括种子期、起步期等创业早期的企业(创业企业)。阻止2020年底，天下创投类指导基金设立数目524支，占基金总数的28.3%。

例如，2020年7月，上海市印发《上海市天使投资指导基金治理实验细则》，提出“指导民间资金投向本市战略性新兴工业和现代效劳业等重点领域立异型首创期企业”；2021年3月，河北省出台《河北省省级政府投资指导基金治理暂行步伐》，明确“指导基金突出支持国家和省委、省政府确定的重点工业和要害领域，围绕供应侧结构性刷新、构建新生长名堂、生长现代工业系统、推进工业转型升级、建设立异型河北等方面开展投资运作”。

(二)“怎么招？”：撬动社会资源，形成三种主流模式

政府指导基金通常由地市级以上政府牵头，团结工业龙头企业或大型金融机构提倡建设，通过少量财务资金“种子”作用撬动金融和社会资源，扩大基金规模、加大项目投入力度，增强工业指导效果。其中，政府指导基金的资金泉源于财务资金和国家政策性银行，现在主要是财务资金。

梳剃头现，目今我国政府指导基金主要通过三种相助模式导入外部资源及优质资源，划分依托工业龙头企业、大型金融机构和地方政府财务在工业链条、资金链条、政府链条等方面的奇异优势，精准触达优质项目，高效招引目的企业落地。

例如，天津与工业龙头企业相助设立子基金，依托其在生态圈和供应链上的焦点职位及人才、手艺、市场资源优势，投资于工业链上下游企业，详细如国资平台天津海河基金与中芯国际配合设立中芯海河赛达工业投资基金，重点投资于集成电路及泛电子信息工业；与海尔集团(青岛)配合设立天津海河百川股权投资基金，依托海尔资源生态圈，投向高端装备制造、新一代信息手艺、新能源新质料、医养康健等领域。重庆工业指导基金与昆吾九鼎创投配合设立重庆振渝九鼎股权投资合资企业(有限合资)，依托金融机构在资源市场积累的优质项目掘客能力及多元化资源运作能力，用投行头脑推进工业招商、企业孵化，加速工业整合、拓宽融资渠道、完善资源效劳等。

(三)地方政府宜从三方面引发资源招商活力

一是深化市场化刷新，引发国资国企立异活力。

资源招商是凭证市场化治理、专业化运作方法开展的招商手段，最终招商效果很洪流平上取决于地方招商引资机制的决议运营效率。

综合剖析深圳、合肥资源招商履历，其均建设了高度市场化的国资国企治理系统，尤其是深圳作为我国刷新开放前沿阵地，市场化是其秉持的原始基因，根植于深圳国资系统内。

地方政府可借鉴深圳高度市场化的国资国企治理系统，用好用足国资规模优势，深化国有资源投资运营综合刷新，构建专业运作系统，充分验展国有资源投资运营公司在地方招商引资中的引领作用。

二是提升综合承载能力，依托园区集聚项目资源。

园区，特殊是省级以上经济开发区、高新区是招商引资的主力军，是项目建设和工业培育的主战场。资源招商应突出承载能力建设，依托园区强化项目集聚、资源聚合能力和水平。

地方政府可着力优化园区治理体制，加速园区升格转型程序，充分验展其在项目招引和工业培育中的主战场、主阵地作用；提升重点园区综合配套能力，勉励园区立异效劳方法、优化效劳内容、强化要素包管，营造优异生长生态，为工业生长提供有力支持。

三是筑牢危害防地，借力外脑科学理性决议。

地方政府可借鉴合肥全链条、可一连资源招商模式，建设生长重点工业领域高端专家智库，在招商前期依托专业团队论证切脉，做好尽职视察，明确投资危害和可行性，做到科学理性决议，最洪流平降低国资流失危害。

同时，提升政府指导基金规范化治理水平，对政府指导基金子基金开展常态化评价，推动政府指导基金走向规范化和细腻化运作。

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